Najważniejsze zagadnienia omówił natomiast w TVN24 reporter Sebastian Napieraj. Autor materiału udał się na Węgry, żeby zobaczyć zmiany, jakie zaszły na stacjach MOL, które przejął Orlen. Na części z nich powieszono plandeki i bannery polskiego koncernu, tak samo na pylonach, ale można też gdzieniegdzie zauważyć charakterystyczne logo Lukoila. – Zmieniła się tylko nazwa – usłyszał dziennikarz od pracownic jednej ze stacji. Według anonimowego, informatora, który zna jej kulisy, “byli inni chętni na kupienie części Lotosu, ale Orlen nigdy nie wysłuchał nawet ich oferty”. Mowa o Global Oil Management Group należącego do magnata Harry’ego Sargeanta III.
Posiada wykształcenie ekonomiczne, w tym prestiżowy dyplom Executive MBA, co podkreśla jej kompetencje menedżerskie. Jednakże, pewne kontrowersje wzbudziły informacje dotyczące uczelni Collegium Humanum, która walidowała jej dyplom MBA, a która znalazła się pod lupą organów ścigania w związku z zarzutami o nieprawidłowości w wydawaniu dyplomów. Dla przypomnienia – fuzja Orlenu i Lotosu podzielona była de facto na dwa etapy.
- Surgutnieftiegaz poskarżył się nawet Komisji Europejskiej, że jest dyskryminowany jako udziałowiec.
- Działamy z pasją i stale poszukujemy nowych możliwości rozwoju.
- Na części z nich powieszono plandeki i bannery polskiego koncernu, tak samo na pylonach, ale można też gdzieniegdzie zauważyć charakterystyczne logo Lukoila.
- Czy w związku z tym byli akcjonariusze Lotosu, a wkrótce PGNiG mają szanse zaskarżenia fuzji lub przynajmniej wymuszenie zmiany w statucie?
- Tworzenie państwowego giganta energetyczno-paliwowego weszło w końcową fazę.
Rafał Brzoska otwarcie o swoich planach. Chce wygrać przed sądem w precedensowej sprawie
PKN Orlen po wchłonięciu Grupy Lotos teraz ma zrobić to samo z PGNiG. Po całej operacji Skarb Państwa będzie mieć prawie połowę akcji Orlenu. Dotąd chronił swoją władzę w spółce tylko zapisami jej statutu, bo nie miał w akcjonariacie większości. Kwestia w tym, czy taki statut uprzywilejowujący Skarb Państwa jest dalej do utrzymania? Byli akcjonariusze Grupy Lotos i PGNiG mogą mieć podstawę do pozwów przeciw fuzji, a TSUE już kiedyś rozstrzygał sprawę na niekorzyść uprzywilejowania głosów, np.
Jak na najnowsze informacje zareagowali inwestorzy giełdowi? Różnie, choć sama treść komunikatu spółek System handlu Forex RSX Skalpowanie system dotycząca rozliczeń na akcjach raczej nie jest zaskakująca. Po 30 minutach środowej sesji notowania PKN Orlen są około 0,5 proc. Jedynie Lotos jest wyraźnie pod kreską – około 2,5 proc. Jak podkreślił, transakcje przejęcia przez Orlen będą miały charakter bezgotówkowy, a udziały Skarbu Państwa w PKN Orlen, dziś poniżej 30 proc.
Ile państwo ma udziałów w Orlen?
- Marka Lotos, choć w pewnym stopniu nadal obecna na rynku (głównie poprzez stacje paliw, które pozostały w strukturach Orlenu), straciła swoją niezależność i stała się częścią większego koncernu.
- Orlen sprzedał je natomiast za nieco ponad 2 mld 200 mln zł.
- Czy stacje dają MOL-owi jakąś strategiczną przewagę w Polsce.
- Według TVN24 Saudyjczycy uzyskali prawo weta blokującego większościowego udziałowca, mimo, że sami dysponują około 30 procentami udziałów.
- Wiadomo, co się stanie z akcjami przejmowanych firm.
Fuzja nie przyniosła straty akcjonariuszom Lotosu, w tym Skarbowi Państwa – zapewnił w czwartek Orlen w oświadczeniu wydanym w odpowiedzi na materiał redakcji TVN pt. Zaakceptowana właśnie umowa o współpracy została przekazana do akceptacji Ministerstwa Aktywów Państwowych już 5 maja. Paliwo odrzutowe produkowane w Czechach będzie w otwartej procedurze przetargowej, więc tu nie doszło do sprzedaży podmiotu, warunek KE dotyczy zbycia produktu w określonej ilości, w tym przypadku 80 tys. Premier Donald Tusk pytany, czy dobrze by było, żeby poza prokuraturą sprawę fuzji Orlenu z Lotosem wyjaśniła także komisja śledcza, odpowiedział, że nie zależy mu na tym, żeby Polskę “zaśledczyć”.
Co oznacza sprzedaż części Lotosu? Najważniejsze punkty
Kwestia w tym, czy zapisy statutu Orlenu powinny pozostać po fuzji i są do przyjęcia dla byłych akcjonariuszy Grupy Lotos? No i czy ci nie mogą ich w związku z tym zaskarżyć w sądzie? Przecież w Lotosie żadnych ograniczeń głosowania do 10 proc.
Połowa udziałów w rękach Skarbu Państwa
Jak zwrócił uwagę na konferencji prasowej, bardzo ważną decyzją rządu jest bezgotówkowy charakter tych przejęć. Gotówkowy charakter powodowałby zmniejszenie siły inwestycyjnej – stwierdził. Jest coraz bliżej wielkiej fuzji państwowych gigantów. Orlen, Lotos, PGNiG i Skarb Państwa podpisały umowę o współpracy. Wiadomo, co się stanie z akcjami przejmowanych firm. Orlen poinformował, że Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował jego połączenie z Grupą Lotos.
Miał stanowić konkurencję dla budowanego przez Gazprom South Streamu (Turkish Streamu). „Jak zobaczyłem rozwiązania Saudi Aramco, to są one XXII wieku. Globalny potentat może sobie pozwolić na wiele więcej, inwestować miliardy w innowacje i nowe kierunki” — powiedział jedynie. „Tak naprawdę Lotos to bilet wejścia w trzy umowy, które są dla mnie ważniejsze niż 30 proc. akcji Rafinerii Gdańskiej” — dodał. Środki ze sprzedaży Rafinerii Gdańskiej Orlen ma przeznaczyć na nowe stacje. Zapewnił także, że nie obawia się ewentualnego powołania komisji śledczej w sprawie fuzji Orlenu i Lotosu. “Chętnie się przed taką komisja stawię” – zapowiedział.
Po pierwsze, to nie jest tak, że można sobie wybierać dowolnie kontrahentów. Te spółki były zainteresowane, bądź zaprezentowały najlepsze oferty. MOL jest w teorii konkurentem Orlenu w naszej części Europy, ale konkurenci często zawierają transakcje między sobą. Czy stacje dają MOL-owi jakąś strategiczną przewagę w Polsce.
Koncern ocenił, że dostawy te mogą zaspokajać do 45 proc. Łącznego zapotrzebowania całej Grupy Orlen – już po przejęciu Lotosu – zarówno w Polsce, jak i na Platforma handlu forex eSignal Litwie oraz w Czechach. Fuzja oznacza także korzyści dla pracowników Grupy LOTOS, którzy zyskają nowe możliwości rozwoju zawodowego w silnym koncernie o międzynarodowej pozycji.
Ponadto, umowa fuzji zawierała zapisy, które dawały Orlenowi praktyczne prawo weta we wszystkich obszarach zarządzania Lotosem. To podważa niezależność Lotosu i może prowadzić do decyzji, które nie zawsze będą służyć interesom mniejszościowych akcjonariuszy. – Aktualna treść statutu w zakresie ograniczenia prawa głosu na walnym zgromadzeniu do 10 proc. Ogólnej liczby głosów istniejących w spółce (przy czym ograniczenie to nie dotyczy Skarbu Państwa), nie będzie zmieniana.
Podsumowanie – Lotos częścią Orlenu
Dlatego, inwestorzy powinni śledzić sytuację na rynku i podejmować decyzje inwestycyjne na podstawie aktualnych informacji. Formalnie proces fuzji rozpoczął się od podpisania umowy warunkowej pomiędzy Orlenem a Skarbem Państwa, który był głównym akcjonariuszem Lotosu. Następnie, konieczne było uzyskanie zgody Komisji Europejskiej, co wiązało się z szeregiem ustępstw i warunków. Komisja Europejska, dbając o zachowanie konkurencji na rynku, wymagała od Orlenu sprzedaży części aktywów Lotosu, aby uniknąć monopolizacji. W rezultacie, część stacji paliw Lotos, a także udziały w Lotos Paliwa i Lotos Asfalt, zostały sprzedane innym podmiotom. List intencyjny w sprawie rozpoczęcia procesu przejęcia kontroli kapitałowej przez Orlen (wtedy jeszcze pod nazwą PKN Orlen – nazwa Orlen została wprowadzona w lipcu 2023 r.) nad Grupą Lotos koncern podpisał z ówczesnym Ministerstwem Energii w lutym 2018 r.
Dopiero po połączeniu z PGNiG rząd będzie dysponować pakietem prawie 50 proc. Akcji (49,9 proc.), plus akcje w portfelach państwowych firm i kontrolowanych przez nie funduszy inwestycyjnych. Teraz propozycja sprzedaży aktywów Lotosu pójdzie do Komisji Europejskiej.
“Z Amerykanami nawet nikt z Orlenu czy Lotosu nie pogadał”
Wtedy informowano m.in., że węgierski MOL przejmie 417 stacji paliw sieci Grupy Lotos w Polsce, natomiast Orlen kupi od MOL 144 stacje paliw na Węgrzech oraz 41 stacji paliw na Słowacji. Obszar logistyki paliw i asfaltu w ramach spółki Lotos Terminale kupi Unimot. Natomiast Lotos Biopaliwa kupi firma Rossi Biofuel. Warto również zwrócić uwagę na sytuację na rynku międzynarodowym. PKN Orlen i Lotos Group to nie tylko koncerny działające na rynku krajowym, ale również międzynarodowe.
Czytaj także w BUSINESS INSIDER
Prawo weta wobec kluczowych decyzji strategicznych w zakresie zarządzania spółką (na przykład w kwestiach zatwierdzenia budżetu, zatwierdzania polityki korporacyjnej, zatwierdzania kosztów i wolumenów produkcji czy zatwierdzania niektórych inwestycji). Napieraj zwracał także uwagę na węgierski wątek sprzedaży części Lotosu. Jak mówił, węgierski koncern MOL nabył 100 procent stacji Lotosu, czyli 417. Tymczasem Orlen kupił od MOL-a na Węgrzech 79 stacji pod marką Łukoil. MOL nabył je tego samego dnia, w którym doszło do transakcji, od innej spółki, które właścicielem jest Rosjanin, Lew Tolkaczew. Połączenie zostanie zrealizowane poprzez przejęcie Grupy LOTOS S.A.
I w rezultacie wymiany akcji po połączeniu obu podmiotów dysponuje 35,66 proc. Można powiedzieć, że teraz siła rządu w akcjonariacie wzrosła i wrogie przejęcie jest jeszcze trudniejsze. Nawet mimo tego, że rząd część akcji już odsprzedał na rzecz państwowych PKO BP i PZU, zmniejszając w ostatnich dniach swój pakiet do 31,1 proc. Teoretycznie była możliwość zebrania się trzech akcjonariuszy po 10 proc. Tu rząd wspierać mogły jednak udziały TFI i OFE zarządzanych przez PZU, Pekao i PKO BP. Tak czy inaczej, operacja wrogiego przejęcia teoretycznie Broker Forex Dukascopy. Przegląd była możliwa, choć z pewnością niełatwa.
Jednakże, jak w przypadku każdej inwestycji, warto zachować ostrożność i dokładnie przeanalizować sytuację na rynku przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wątpliwości ekspertów wywoływała cena, jaką miało zapłacić Saudi Aramco za 30 proc. W Rafinerii Gdańskiej oraz inne kwoty z tytułu sprzedaży aktywów Lotosu w ramach środków zaradczych. „Kluczowym punktem naszych ustaleń jest fakt, że transakcji tej dokonano za kwotę o 5 mld zł poniżej wartości rynkowej (…). Ponadto, by nadać transakcji pozory opłacalności Orlen podczas prezentacji wyników fuzji uwzględniał przyszłe niepewne synergie na 10 mld zł.
